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--  作者：疯子
--  发布时间：2002-3-20 21:34:07

--  盘前解析
窄幅整理虚势迎春
　
　　近期股市有些冷，上证指数在12月5日反弹至1776点处即遇阻回落，此后以小跌———盘整———再下跌的态势弱势运行，并已持续14个交易日，在此前的反弹中形成的数个向上跳空缺口被悉数回补，其中1624点至1644点因调低印花税而形成的重要缺口已在周一回补完毕，从而再次确认弱势。我们认为，两市即使短线在技术上有反弹要求，中线行情仍应看淡。
　　资金是行情能否展开的重要因素，而近期资金面的捉襟见肘已是不争的事实，新股低价发行高价上市形成的巨大价差引得各类资金“竞折腰”，基金巨额申购，个人投资者积极参与，对市场中的资金产生了极强的分流作用。此外，机构资金年底结帐的压力空前，而上市公司委托理财资金也一直在撤离，目前已收回40％，显然还有进一步离场的要求。因而我们看到，大盘下跌时个股普跌，而部分老庄股则出现一轮又一轮的跳水，且大盘在跌破心理与技术上的关键点位时承接力度很弱，下挫是在一种无抵抗的状态下进行的。从明年初的情况看，国债的发行仍会吸引市场资金，若有新的交易品种推出，也将分流部分资金。
　　而从A股市场的备选投资品种看，在经历了加强监管、上市公司造假频频被曝光之后，投资者对上市公司的种种做假欺骗行为深恶痛绝，因而对市场的信心一时难以恢复。市场投资理念尽管正在向追求业绩和成长性转变，但经过一轮大牛市而形成的追求新概念、追求股本扩张、追求重组及业绩突变的牛市情结仍在投资者心中挥之不去，这两种理念还会在较长时间内交织和争斗，因而股价的结构调整注定不会在短期内完成。从近期市场看，传统绩优股较为抗跌，成为避险品种，但它们成为市场主流热点的时机并不成熟，而ST北特钢、ST西化机周二涨停，显示重组的“威力”仍在，因而市场将在困惑中艰难前行。
　　蛇年留给我们的时间不多了，市场留给我们的思索却很多，如年初股市大讨论、A股6至10月份的大调整、B股的飓升，以及国债市场的风景独好等，我们是如何应对的呢？在即将到来的马年，我们需要的是开阔视野，修练内功，将目光放在资本市场的大舞台上，这样才可能终有获益。