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--  作者：虚无
--  发布时间：2002-3-20 21:34:07

--  宝钢股份能撑多久
股价是否能飙升决定着大盘摆脱底部的能力有多大。这里所说的宝钢股份实际上只是讲出了一家代表股，它代表着一种新型的投资理念，可以比较肯定地说，目前股市已经由以前的庄股时代进入到非庄股时代，如果这种新型的投资理念能够得到市场的越来越严肃、越来越深刻的关注，那么整个市场的风气就会为之一变，我们只是认为宝钢股份充分地代表了这种新型的投资理念，而且该股具有中流砥柱的作用，因为它不仅市值大，而且价格低，具有龙头性质。目前该股成交量已经越来越大，周四收盘创出新高，在如此恶劣的市场环境中能连拉三阳，并且再度收高，实属不易。

现在我们来系统地谈一谈股价结构转换的内在市场背景：第一、经过十年的高速扩张，特别是5·19行情以来的大幅上扬，一批长线庄股由于新的规范和监管格局的限制，已经失去了进一步挖掘的潜力，这一点比较容易理解，不再多说；第二、在银广夏、东方电子市值大幅损失之后，由于市场的资金总量不会有太大的变化，因此必然有一批新的个股来回补损失掉的巨大市值，一些老庄股由于长线过度超跌，可能形成反弹，但毕竟气数已尽，即使反弹，空间不大，而市场的能量将主要回补在股价的市场化程度很高、流通性很好、透明度很高、财务状况稳定、市盈率较低的个股中。而宝钢股份、上海汽车就是这类个股的重要代表；第三、宝钢股份、上海汽车等个股历史炒作幅度很低，由于市场化程度极高，流通性也相当好，以上海汽车为例，大盘从1997年乃至99年的1000点上涨至目前的1600点，涨幅为60%，但上海汽车经过复权可以清楚地看到其涨幅只有20%，宝钢股份更是早已跌破发行价，战略投资者的抛售平台大约在5.4元左右，目前价格离开5.4元已经很远，安全度很高；第四、透明、稳定、绩优、成长、高市值是未来市场急待发掘的个股群体，这些高市值的个股，特别是没有经过炒作的天然的高市值的个股往往是行业龙头、国企标兵，有不少公司都有着非常规范的管理，与国际接轨很早，它们具备了财务透明度高、资产状况稳健、盈利能力强，同时还有一定的成长性等特征，按去年年底业绩，宝钢股份的市盈率为16倍，上海汽车市盈率为20倍；第五、投资机构规模的日益壮大，为这些高市值个股创造了物质条件，这些个股之所以从来没有得到认真挖掘，是因为以前的市场投资机构规模狭小，而且以前的大资金投资者往往都是采取做庄的方法获得利润，根本无暇顾及这些绩优蓝筹，现在由于银广夏、东方电子的覆灭，绝大部分的大型机构都在积极寻求新的投资方法，而且我们看到不少基金对收益率很低的国债表达出极高的兴趣，相比之下远不如投资个股；第六、统一指数的出台实际上是给绩优蓝筹股的行情提供了最为重要的契机。虽然我们还不知道统一指数具体推出的时间，但推出统一指数已经是一个不可逆转的趋势，这意味着未来将会有越来越多的资金关注统一指数样本股。综合上面六个方面的因素，我们认为目前市场虽然是一个筑底过程，但却很明显已经发生了严肃而深刻的股价结构调整，整个市场正处在艰难的由庄股时代走入非庄股时代的过程，这种变化将会越来越清晰，最终形成一股强大的动力，实际上正是在这样的前提下我们才看好未来股市，如果延续以前的思路，股市确实没有任何看好的地方，现在有了新思路，就必然产生新的动力，这种动力会在2002年内得到非常完整的体现，并且延续时间将会很长，甚至不亚于1996、1997年的长虹和发展。

目前宝钢和上汽仍处在艰难的筑底阶段，但它们的强势特征已经得到了越来越多的关注，无论是大型投资机构还是个人投资者，都应该将我们上述提到的思路放在一个非常高的角度来观察。